.

 

 

Gruodžio pagirios

21.21.2015

Naftos kaina vien gruodį smuko 17 procentų, paskolų rinka patiria rimtą spaudimą, o palūkanų norma JAV pakelta pirmą kartą per 10 metų.

Krintančios naftos kainos priežastis – bevaisis OPEC susitikimas. Dabar kartelis neturi jokių oficialių kvotų. Taigi, visi naftą gali pumpuoti kiek tik panorėję.

Saudo Arabija ir Irakas jau dabar išgauna labai daug. Šiais metais dieninę gavybą jie padidino atitinkamai 0.9 ir 0.6 milijonais barelių, kurie beveik lygūs dabartiniam viso pasaulio naftos pasiūlos pertekliui.

Dabartinė 37 dolerių už barelį naftos kaina Norvegijai atsieina labai skaudžiai. Kur tai nuves?

Pilnos atsargos?

Pesimistai pabrėžia, kad naftos atsargos gali per žiemą ar pavasarį prisipildyti. Tokiu atveju, pasiūla turėtų susilygiuoti su paklausa per naktį, o tai gali pareikalauti naftos kainos kritimo iki 20 dolerių už barelį „kainos kaštų“.

Optimistai bando įrodinėti, kad Kanados naftingieji smėlynai turi žymiai didesnius „kainos kaštus“. Beveik dviejų milijonų barelių naftos per dieną gavyba Kanadoje net nepadengia kintamųjų išlaidų.

Tačiau nepanašu, kad naftos rinka dėl to iš Kanados gaus postūmį. Uždarymo ir atsidarymo išlaidos platformoms natfinguose smėlynuose yra labai didelės, o tokių platformų savininkai dažniausiai yra finansiškai stiprūs.

Nors atsargų prisipildymo rizika artimoje ateityje nesuteikia stabilumo, tolimesnės perspektyvos vis dar pozityvios. Viena iš priežasčių yra kas mėnesį 100 000 – čių barelių sumažėjanti JAV skalūnų naftos gavyba.

Paklausos perspektyvos taip pat geros. Galima paminėti ir Kinijos automobilių pardavimus, kurie lapkritį  pasiekė neįtikėtinas 27 milijonų vienetų per metus aukštumas. Nuo praėjusių metų tai 24% šuolis.

Neramios kredito rinkos

Naftos kainos kritimas nubaudė ne tik norvegus. Tai taip pat atnešė audrą į paskolų rinką.

Įsipareigojimų nevykdymas žaliavų rinkose privedė prie įmonių obligacijų rizikos premijų šūvio į viršų. Obligacijų kainų kritimas buvo sustiprintas žemiausio likvidumo nuo finansinės krizės ir obligacijų fondų išpirkimo.

Jungtinėse Amerikos Valstijose du fondai turėjo užsidaryti nes buvo beveik neįmanoma parduoti likusio obligacijų portfelio.  

Žemo likvidumo ir padažnėjusių išpirkimų mišinys leido sumaiščiai, prasidėjusiai žaliavų rinkose, išplisti per visą įmonių obligacijų rinką.

Paryžiaus ralis

Atsinaujančios energijos kompanijų ralis po klimato kaitos viršūnių susitikimo buvo didelis. Išimtis tik dvynės Bonheur ir Ganger Rolf, kurios realistiškai yra vėjo energijos kompanijos.

Dabar už vėjo jėgaines yra mokama mažiau nei pusę jų vertės ir tuo pačiu gaunama daug kitų lėšų, pavyzdžiui Fred. Olsen Energy ir kruizų verslas dovanų.

Matome viliojančią galimybę ir įtraukiame Ganger Rolf į savo portfelį. 

Dovre portfelis:

  • Panoro Energy
  • Det norske oljeselskap
  • REC
  • Aker Solutions
  • PGS
  • Ganger Rolf

In: Ganger Rolf

Out: Thin Film