.

 

 

Augimo mįslė

23.11.2015

Atsigavimas po finansų krizės buvo nuviliantis – augimas buvo prastas tiek lyginant su ankstesniais verslo ciklais, tiek ir ekonomistų prognozėse.

Pastarąjį dešimtmetį apie Naujuosius metus dažnai vyraudavo lūkesčiai, kad ekonominis augimas ateinančiais metais grįš į senas geras vėžias.

Vėliau sekdavo nusivylimų virtinė, priversdama ekonomistus metų bėgyje sumažinti augimo prognozes. Priežasčių tam būdavo įvairių.

Atpirkimo ožiai

Prastas žiemos oras ir pasikartojančios Eurozonos krizės dažnai tapdavo atpirkimo ožiais.

Taip pat kelerius metus aukštos naftos kainos palikdavo didelio proveržio pasaulio ekonomikoje galimybę. Tačiau šiais metais problema yra žemos naftos kainos.

Naftos ir kitų žaliavų kainų smukimas pradūrė Rusijos ir Brazilijos ekonomiką, ir neigiamas šių šalių indėlis ekonomikos augimui nebuvo atsvertas atitinkamai staigiu žaliavas importuojančių šalių ekonomikos augimu.

Nors žemesnės žaliavų kainos apskritai turėtų būti geros naujienos pasaulio ekonomikai, 2015 – ieji buvo dar vieni nusivylimo metai. Pasaulinis ekonomikos augimas šiais metais labai  kuklus ir šiek tiek žemesnis nei praėjusiais metais.

Augimo mįslė

Vakarų ekonomikos nesugebėjimas po finansinės krizės grįžti prie normalaus augimo greičio yra didžiausias šiandienos ekonomikos galvosūkis.

Kai kurie mano, kad riboto augimo priežastis yra chroniškai maža paklausa. Jeigu taip yra iš tikrųjų, galimas problemos sprendimas yra anticikliška politika: didelių infrastruktūros projektų vykdymas.

Kiti kaltina mažą produktyvumą. Didieji technologiniai proveržiai gali būti jau mums už nugarų, o tai galimai sumažino ekonomikos augimo potencialą visam laikui.

Galiausiai kitiems atrodo, kad dėl visko kaltos įvertinimo problemos. Didžioji dalis šiandienos inovacijų, kitaip vadinamų Interneto 2.0 revoliucija, vyksta programinės įrangos srityje.

Išmatuoti ekonominį Twitter, Facebook, Tinder, Google Maps, nemokamų naujienų internete ir t.t. indėlį žymiai sudėtingiau nei išmatuoti plieno ir cemento produkciją.

Nepelnytai bloga reputacija?

Nors ekonominis augimas po finansų krizės buvo nuviliantis, įvertinus kitų kriterijų atžvilgiu, atsigavimas nebuvo toks prastas. Vienas iš minėtinų faktorių būtų nedarbingumo lygis, kuris per pastaruosius kelerius metus G7 zonoje krito staigiausiai per visą istoriją.

Svarbiausių vakarų Europos akcijų biržų raliai po finansų krizės taip pat tikrai nebuvo kuklūs. Ypatingai gerai sekėsi IT ir technologijų akcijoms.

Su internetu susijusių akcijų bumas sustiprina požiūrį, kad ekonominis augimas galimai toks nuviliantis dėl įvertinimo problemų. Tačiau iš kitos pusės, staigus nedarbingumo lygio kritimas reiškia, kad tikriausiai pasaulio ekonomikoje nėra bendros paklausos problemos.

Dėl to įtariame, kad nuviliantis augimas po finansų krizės sukeltas sumažėjusio produktyvumo ir įvertinimo problemų.

Ką visa tai reiškia ateities finansinėms rinkoms ateityje aptarsime vėliau.